【明日主题前瞻】多地部署推动新一轮国企改革 有望推动央国企“稀缺资产”价值重估

  发展速度最快、潜力最大的外贸新业态，这个万亿市场海外渗透率仍有较大提升空间

  近日，相关消息不断。2月20日消息，上海市国资委近期召开上海国有企业改革深化提升行动工作推进会；会议指出，要高起点谋划推动改革深化提升行动。2月17日，北京丰台区召开2024年度重点工作任务部署暨目标责任书签订大会，对全区重点工作特别是承担的市级重点任务进行再部署，“抢先”复工复产；在“全面深化改革”方面，将实施新一轮国企改革深化提升行动，推动区属国有企业改革重组。兴业证券研报指出，近期国资委多次提及将“市值管理”纳入央企业绩考核体系，央企再度迎来密集政策催化。

  海通证券觉得，伴随调整优化央国企经营指标体系考核标准、全国国有企业改革深化提升行动动员会议召开等行动稳步推进，新一轮国企改革帷幕已被拉开。近一年来央国企考核体系从资产重组、经营效率等多个角度来优化，推动央国企管理制度更完善。年初，国务院国资委首次提及把市值成效纳入对中央企业负责人的考核中，未来相关增量政策有望持续加码推动央国企的价值重估。新华基金权益基金经理张大江表示，市值管理被纳入中央企业负责人业绩考核，有望慢慢地加强央企的内外成长驱动力，逐步提升央国企“稀缺资产”的价值重估。

  上市公司中，中汽股份由国务院国资委直属的中央企业──中国汽车技术研究中心有限公司（CATARC）投资控股。公司是我国主要的汽车试验场投资、运营、管理企业之一，主营业务为通过构建汽车场地试验环境和试验场景，为汽车整车生产企业、汽车检验测试的机构、汽车底盘部件系统企业和轮胎企业等客户开展汽车研发试验、法规认证试验提供场地试验技术服务。湖南天雁主营废气涡轮增压器、发动机进排气门及冷却风扇等发动机零部件的研发、生产，公司是国内最早生产车用涡轮增压器的企业，公司实控人为中国兵器装备集团，最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会。中国海诚是保利集团旗下六大上市平台之一，实际控制人为中国保利集团有限公司，是我国轻工行业最大的提供设计、咨询、监理等工程技术服务和工程总承包服务的综合性工程公司。

  发展速度最快、潜力最大的外贸新业态，这个万亿市场海外渗透率仍有较大提升空间

  据报道，跨境电子商务作为发展速度最快、潜力最大、带动作用最强的外贸新业态，正在为中国传统产业转变发展方式与经济转型增添新活力。新春伊始，慢慢的变多的中小企业开足马力，依托，出海闯出新商机。

  我国拥有世界最大电商市场，电商渗透率全球领先，中国电商市场的规模得益于我国完备的互联网基础设施建设、物流网络、电子商务平台。从全球维度看，电商渗透率提升仍有较大空间，新兴市场增速可观。多位业内人士指出当前新兴市场线%；其中，东南亚、拉美、非洲、中东等新兴地区受市场的关注度陡增。让慢慢的变多的中国企业找到新商机。2023年，我国有1.83万亿元的货物通过跨境电子商务出口到世界各地，是五年前的2.3倍。目前，我国跨境电子商务主体已超过10万家，跨境电子商务产业园超过690个，跨境电子商务销售网络覆盖全球220多个国家和地区。预计到2025年，我国跨境电子商务交易额将达到2.5万亿元，为中国企业和品牌带来全新机遇。

  上市公司中，吉宏股份跨境电子商务业务主要是通过运用AI算法分析海外市场、描绘用户画像，并进行智能选品、精准定位客户群体，在Facebook、TikTok、Google等国外社交网络站点平台上精准推送独立站广告进行线C销售，将富有特色的中国产品跨境销售至东南亚、日本、韩国等一带一路国家或地区，属于社交电商模式。公司于2023 年6月5日与华为云签署人工智能大模型联合创新协议，真正开始启动跨境电子商务平台AIGC深度赋能第二阶段合作。乐歌股份存在两个主要业务，其一是乐歌品牌人体工学大健康产品的研发、制造、销售，主要产品包括乐歌智能学习桌、升降桌、电动床等；其二是乐歌公共海外仓创新服务综合体项目，目前为中国超过450家品牌企业出海提供服务。公司在美国核心港口周围购买的800多英亩工业物流土地，目前均已交割完成。东航物流利用航网优势和口岸资源优势，针对电商卖家、电子商务平台、独立站和合作物流服务商的物流需求，提供直邮清关服务、国内操作、仓库运营、国际航空运输等基础服务；同时通过整合海外清关、转运、尾程派送供应商资源，为卖家和平台客户提供跨境出口全程或“口岸+干线” 跨境出口物流服务。

  近日，河南全省医疗保障工作会议在郑州召开。会上表示，2024年，河南将在科学测算、充分论证的基础上，把临床必需、技术成熟、安全有效、费用适宜的治疗性技术项目，按规定纳入医保支付范围。

  继2022年7月国家卫健委等17部门提出逐步将辅助生殖适宜技术纳入医保后，多地将辅助生殖纳入医保。西南证券表示，随着我们国家刺激人口有关政策的出台，辅助生殖有望未来纳入医保，降低患者负担，极大提升我国辅助生殖的渗透率。根据国家卫健委、中国人口协会发布的多个方面数据显示，2021年中国辅助生殖市场渗透率为8.2%，2021年美国辅助生殖渗透率32%，我国辅助生殖领域有巨大的发展空间。根据沙利文报告，2020年我国辅助生殖市场规模为434亿元，预计到2025年我国辅助生殖市场规模将达到854亿元。

  上市公司中，共同药业主营业务是甾体药物起始物料、中间体的研发、生产和销售。公司表示，随着国内辅助生殖政策的实施，甾体药物的广泛应用，市场对新产品的需求量将持续不断的增加。悦心健康表示，在辅助生殖业务方面，公司在美国洛杉矶投资了日星人工生殖中心，在美国可提供合法的试管婴儿医疗服务；在国内，则是与江西省宜春市妇幼保健院共同合作辅助生殖项目，公司协助设备投入及引进人才，具体辅助生殖的资质及运作则属妇幼保健院。赛托生物产品中雄烯二酮、九羟基雄烯二酮、BA、17α羟基黄体酮等产品是辅助生殖药物的重要原料。

  AI时代启幕，行业迎巨变。魅族、小米、联想集团等主流硬件厂商也在持续落地“All in AI”计划。多个方面数据显示，到2024年底，内置生成式的个人电脑和智能手机的全球出货量预计实现两亿台规模。机构的人表示，投资高端细分市场的设备将成为各大消费电子品牌2024年的战略方向，持续看好AI硬件创新和生态落地，驱动消费电子销量提升及产业链复苏。

  指出，2024年有望成为AI终端元年，各大终端厂商在23H2陆续上市或发布AI新产品，根据各大终端厂商产品时间线年AI手机、AI PC将密集发布，大模型与XR设备的结合有望带来智能设备新生态。此外，智能汽车和方面，端到端模型加速发展，推动汽车软件价值量提升，将继续引领具身智能。方正证券认为，在高性能AI处理器的加持下AI+N类终端的时代浪潮已至，AI改变的不只是PC与手机，科技赋能将全方位渗透，消费电子也将迎来全新的增长机遇。

  上市公司中，华勤技术与华为是多年的多品类合作伙伴，包含手机、平板、笔电、穿戴类智能产品、Aiot等多个品类的研发设计制造。在AR/VR/XR领域，公司已实现端到端打通VR/AR的研发、运营及制造的一站式服务能力。格林精密是专业的精密结构件制造商，可为AI PC等终端产品提供精密结构件一揽子技术解决方案和“一站式”的制造交付服务。联想是公司的重要客户之一，公司的精密结构件产品主要使用在于其智能手机及平板电脑等终端产品。亿道信息深耕PC行业多年，在PC端对处理器、电子元器件、电声、显示、键盘及触控板交互、光学、转轴等复杂机构、传感器等关键器件形成完整产品的科学选型与定型、空间布局、散热、成本控制等，目前AI PC处于项目研发阶段。

  据天太机器人微信号信息，近日天太发布了全球首款具有仿人脊柱功能的人形机器人。据悉，天太此次推出的双足通用型人形机器人接近线个自由度，走路的速度最高可达5km/h。不仅如此，它还具备跳跃、上下楼梯、爬坡等多种能力，未来可大范围的应用于生产生活中的各种场景。最重要的是，不同于以往的人形机器人腰部设计，天太人形机器人实现了机器人腰部的全向运动，提供身体的发力和支撑，具备人类脊柱的部分核心功能。

  中信证券发布研究报告称，弥补劳动人口短缺、代替人工完成危险工作、解放人的身体，人形机器人的发展具备社会意义。以汽车工厂为例，人形机器人具备更强的空间进入性、灵巧手具备精细操作能力及更强的软硬件通用性，人形机器人有望解决汽车工厂的自动化最后一环。根据任务需求和机器人的能力，提出人形机器人能力等级模型，人形机器人应用潜力随着能力提升逐步释放。

  公司方面，新时达完整掌握了机器人控制器、伺服驱动器、系统软件等核心技术，2012年即推出了首款工业机器人，是国内第一家实现“机器人控制管理系统+驱动系统”完全自主化设计、生产的机器人公司。公司的行星减速器主要使用在在自动化行业，配套我司伺服系统作为自动化设备的执行机构使用，已经批量生产。禾川科技在人形机器人涉及的运动控制技术方面，公司在伺服驱动器软件、总线通信技术、集成控制芯片、电机减速机一体集成传动等方面有较深的前沿技术储备；在人形机器人涉及的核心运动控制部件中，公司有较成熟的伺服、步进、空心杯电机、无框电机等各类电机及相关这类的产品，其中伺服产品在国内有较高的市场占有率。

  据媒体报道，IDC中国区总裁霍锦洁在OPPO AI战略发布会上表示，大模型技术将推动手机进入AI时代，IDC预计2024年全球新一代AI手机出货量将达到1.7亿部，占智能手机整体出货量的15%。中国市场AI手机份额也将迅速增长，到2027年将占比超过50%。新一代AI手机将带来存储、屏幕、影像设备的硬件升级和成本提升，会推动智能手机ASP进一步上升。

  在智能手机界，AI被提起的几率慢慢的升高，三星、华为、小米、OPPO等新机都或多或少涉及到了AI功能。当AI大模型成为生产力后，各个智能手机品牌纷纷加入这场技术内卷的竞争中，为2024年开启“AI手机元年”敲响序曲的钟声。东海证券表示，海外龙头业绩向好，智能手机市场拐点已至，据TechInsights数据，2023年Q4全球智能手机出货量达到3.17亿部，同比反弹7.1%，并结束了过去连续九个季度的低迷。展望2024年，受益于各品牌的新品放量和生成式AI的新兴浪潮，智能手机市场需求将出现温和反弹。

  公司方面，同兴达的液晶显示模组及光学摄像头模组，大范围的应用在智能手机，且已与华为形成了稳定长期的合作伙伴关系，向华为提供摄像头模组。传艺科技的FPC产品可大范围的应用于手机、电脑等。

  世界最快的大模型Groq一夜之间爆火，能够每秒输出近500个token。相比之下，ChatGPT-3.5每秒生成速度仅为40个token。在输出速度上Groq比Gemini快10倍，比GPT-4快18倍。Groq突然爆火，背后最大的功臣不是GPU，而是自研的LPU——语言处理单元。在LLM任务上，LPU比的GPU性能快10倍。

  LPU与GPU核心区别就是LPU内存采用了SRAM，而不是HBM。LPU采用了时序指令集计算机架构，这在某种程度上预示着它无需像使用高带宽存储器（HBM）的GPU那样频繁地从内存中加载数据。这一特点不仅有助于避免HBM短缺的问题，还能大大降低成本。

  上市公司中，北京君正存储芯片分为SRAM、DRAM和Flash三大类别，主要面向汽车、工业等行业市场及高端消费类市场。纳思达面向能耗与成本敏感的中高端工业应用市场，公司子公司极海微推出了采用55nm工艺制程，拥有大容量Flash、SRAM，以及高性能高适配型MCU系列新品。

  据AlphaEconomy报道，计划在2026年9月份发布旗下首款折叠屏手机。虽然可折叠iPhone的具体细节仍处于保密状态，但有传言称苹果正在采取谨慎措施确保其成功。公司已从其VisionPro团队调派了一些关键员工参与可折叠手机的开发工作。这一战略举措表明，苹果公司致力于生产一款无缝、创新的产品，以吸引消费者。

  在苹果出手之前，折叠屏手机慢慢的变成为安卓厂商价格最高、配置最佳的旗舰机。2022年中国折叠屏手机出货量340万台，同比增长199%，到2025年有望突破1700万台。中信建投王介超指出，目前全球折叠屏手机渗透率不足2%，正处于从1-N迅速增加渗透阶段。

  上市公司中，东睦股份是粉冶新材料单项冠军，P&S+SMC+MIM三大业务协同发展，且是华为折叠屏铰链MIM行业头部厂商。精研科技卡位折叠屏转轴业务，转轴MIM零件已向大部分知名终端品牌供货，折叠屏铰链组件已有两个客户项目量产，一个客户完成送样认证。